IPO基本信息 - 公司于11月27日正式启动港股IPO招股程序，拟全球发售9,736.45万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有5%超额配售权 [1] - 每股发售价区间为5.64-7.04港元，每手500股，入场费最多3,520港元，预计募集净额约5.52亿港元 [1] - 公司预期12月5日于港交所主板挂牌上市，有望成为港股“中式面馆第一股” [1] 基石投资者与募资用途 - IPO引入5家知名基石投资者，包括高瓴资本、海底捞、君宜资本等，合计认购2,200万美元，约占募集资金总额25% [4] - 本次所募资金将主要用于餐厅网络扩张、供应链体系建设及数字化能力提升 [4] 行业市场概况 - 中式面馆是中国快餐市场重要组成部分，2024年占中式快餐规模的29.8% [5] - 中国中式面馆市场总商品交易额从2020年的1,833亿元增长至2024年的2,962亿元，年复合增长率达12.7%，预计到2029年将增至5,100亿元 [5] - 当前市场格局高度分散，2024年前五大品牌合计市场份额不足3% [6] 公司业务与增长 - 公司是中国第一大川渝风味面馆品牌及第四大中式面馆经营者 [4] - 餐厅数量从133家增加249.6%至465家，覆盖中国内地9个省份的22个城市及香港，并有115家新餐厅处于开业前准备阶段，预计本年度末餐厅总数将突破500家 [8] - 业务重心以粤港澳大湾区为核心，香港市场自2024年进入以来已拓展至14家门店，2025年上半年香港门店商品交易总额达4,227.2万元，同比增长超10倍 [8] 财务表现 - 营收从2022年的4.18亿元跃升至2024年的11.54亿元，年复合增长率达66.2% [4][9] - 2023年实现扭亏为盈，净利润达4,591.4万元，2024年提升至6,070万元 [9] - 2025年上半年实现营收7.03亿元，同比增长33.8%；经调整净利润达5,217.5万元，同比增长131.56%，经调整利润率为7.4% [9] - 直营餐厅层面的经营利润率稳步提升，从2024年的13.3%升至2025年上半年的15.1% [9] 运营模式与竞争优势 - 运营网络由331家直营餐厅和86家特许经营餐厅组成，形成“直营稳根基、特许扩覆盖”的驱动格局 [13] - 产品线聚焦多元川渝风味，主打招牌红碗豌杂面等，主食单价区间为12元至34元，内地堂食人均消费约27元 [12][13] - 会员体系累计吸引超过2210万注册会员，2024年储值会员复购率达44.5% [13] - 构建覆盖全链条的标准化、体系化与数字化管理体系，并自主研发了全链路门店运营系统 [13][14] 未来发展规划 - 计划于2026年、2027年及2028年分别开设约150至180家、170至200家及200至230家新餐厅，三年内将新增520至610家门店 [18] - 已启动国际化布局，首站落子新加坡，门店预计于2025年12月正式开业 [18]