代理权争夺与ISS建议 - 机构股东服务公司建议Cannae股东在2025年12月12日的年度会议上投票支持Carronade提名的全部四位董事候选人，并“扣留”对Cannae四位现任董事候选人的投票[1][2] - ISS认为Cannae董事会缺乏独立性是公司当前困境的最主要原因，四位被针对的董事中有三位与Bill Foley存在明显关联[4] - 代理咨询公司Glass Lewis也加入了ISS的行列，共同支持Carronade的提名[2] 公司治理缺陷 - 董事会缺乏独立性是最明显且最具破坏性的公司治理缺陷，10位独立董事中至少有7位与Foley有关联[4] - 董事会表现出令人不安的倾向，维持剥夺股东权利的公司治理政策和条款，仅在激进投资者压力下才采取行动纠正实质性问题[4] - 公司在2024年重新注册到内华达州时选择的治理结构存在问题，利用该州法律将年度会议推迟了接近18个月[4] 财务与运营表现 - 自2017年底以来，股东总回报恶化，纠正措施未能成功，2024年2月启动的转型未获市场良好接受[4] - 公司投资与Foley关联的一系列SPAC effectively destroyed momentum，导致董事会启动战略转型但这些努力未获成功[8] - 公司每股净资产已连续数年下降，即使在宣布战略计划、多次董事会和管理层变动以及管理内部化之后仍持续下滑，自首次SOTP披露以来累计下降超过30%[8] 股东价值与市场表现 - 股东总回报在所有衡量期间均为负值且表现逊于同行[4] - 股价以相对于净资产的大幅折价进行交易，反映了股东不满情绪日益增长和积极的异议股东行动[8] - 自2024年初以来采取的若干措施显得具有表演性质或反映别有用心，包括管理服务协议三年日落条款导致与公司业绩脱钩的巨额终止费和固定费用[8]