市场整体表现 - 11月26日A股三大指数涨跌不一，上证指数跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14% [1] - 沪深北三市全天成交17972亿元，较前一个交易日缩量290亿元 [1] 算力硬件行业 - CPO概念等算力产业链活跃，长光华芯以20%幅度涨停，中际旭创涨逾13%，新易盛涨超8% [2] - 阿里巴巴集团2026财年第二季度收入为2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响收入同比增长15% [2] - 阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34%，增速再创新高，AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长 [2] - 阿里巴巴集团CEO表示行业内新的GPU基本“跑满”，未来三年AI资源将供不应求 [2] - 阿里巴巴本季度资本开支为315亿元，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [2] - 国产算力自主可控进程稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点 [2] 医药行业 - 医药赛道表现强势，流感、创新药等概念领涨，粤万年青、华人健康等以20%幅度涨停 [3] - 当前全国流感总体处于中流行水平，流感活动处于上升阶段，南方省份流感活动高于北方 [3] - 珍宝岛公司针对甲型、乙型流感的治疗药物有注射用炎琥宁、复方芩兰口服液等，均为在产在售产品 [3] - 全球降息周期利好创新类资产，人口老龄化驱动全球医药需求扩容 [3] - 中国医药创新崛起，医保谈判和集采政策支持产业稳定发展 [3] 外资观点 - 摩根资产管理预计A股未来10年至15年以美元计价的年化回报率为7.7% [4] - 预期基于三大驱动因素：经济增长的长期韧性、增强股东回报的政策、以及估值的潜在空间 [4] - 摩根士丹利重申对资金持续流入中国市场的信心，并对财政政策加码和全球贸易格局改善持乐观态度 [5]