财务业绩概览 - 2026财年第二季度总收入为2477.95亿元人民币，同比增长5%，若不计已处置业务，同口径收入增长15% [2] - 净利润为206.12亿元人民币，同比下降53% [3] - 经调整EBITA同比下降78%，主要由于对即时零售、用户体验及科技的投入 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元人民币，同比下降68%，自由现金流为净流出218.40亿元人民币 [6] 核心业务表现 - 电商客户管理收入同比增长10%至789.27亿元，主要由抽成率提升驱动 [2][3] - 阿里云收入为398.24亿元人民币，同比增长34%，主要由公共云业务及AI相关产品采用量提升驱动 [2][4] - 即时零售业务收入为229.06亿元人民币，同比增长60%，主要得益于“淘宝闪购”订单增长 [2][4] - 阿里国际数字商业集团经调整EBITA扭亏为盈，达到1.62亿元人民币 [5] 战略投入与未来布局 - 过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元人民币 [3] - 公司宣布未来3年计划投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，并可能进一步增投 [8][9] - 2025年7月宣布投入500亿元人民币用于消费领域，把握AI和消费的增长机遇 [8] - 公司正处于投入阶段，构建AI技术基础设施平台及大消费平台 [8] AI战略进展与协同效应 - AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [2] - AI战略在AI to B和AI to C两大方向发力，旨在成为全栈AI服务商并打造C端AI超级应用 [10] - AI与核心电商业务存在流量互助与功能互助的协同潜力，如通过AI应用导流、改善客服系统等 [11] - 公司认为未来3年内AI需求具有确定性，AI泡沫不大可能存在 [12] 即时零售与业务整合 - “淘宝闪购”推动非茶饮订单占比提升至75%以上，笔单价环比8月上涨超过两位数 [4] - 即时零售业务用户心智增强，带动淘宝App月活跃消费者快速提升 [4] - 饿了么、飞猪已加入阿里中国电商事业群，公司加速整合现有业务以实现大消费领域的协同效应 [12] - 公司表示2026财年第二季度是淘宝闪购投入的高点，预计下季度投入将显著收缩 [7]