核心财务表现 - 第三季度总收入为274亿元人民币，同比下降36.2%，环比下降9.5% [16] - 车辆销售收入为259亿元人民币，同比下降37.4%，环比下降10.4%，主要由于车辆交付量降低 [16] - 第三季度净亏损为6.244亿元人民币，而去年同期净利润为28亿元人民币，上一季度净利润为11亿元人民币 [16][19] - 第三季度车辆利润率为15.5%，而去年同期为20.9%，上一季度为19.4%，同比下降主要由于估计的Mega召回成本以及因生产量降低导致的较高单位制造成本 [16] - 季度末现金状况依然强劲，余额为989亿元人民币 [19] 战略方向与产品定位 - 公司面向第二个十年将坚定回归"创业公司管理模式"，摒弃职业经理人体系 [1][6][8] - 将产品重新定义为"具身智能"机器人，聚焦AI对物理世界的理解与主动服务能力，而非仅仅是电动车或智能终端 [1][9][10][11] - 搭载自研M100芯片的AI系统将于2026年交付，核心变革在于让汽车从"被动功能堆砌"转变为"主动自动化服务" [1][22] 技术研发与AI系统 - 公司自主设计的M100 AI推理芯片正在进行大规模系统测试，预计明年商业化 [1][41] - 与基础模型编译器和软件系统协同设计后，M100的性能成本比预计将达到当今高端芯片的三倍以上 [1][41] - 正在开发用于物理AI的车辆基础模型，专注提升感知、理解和响应能力，下一代平台和芯片的开发已经启动 [1][40][41] - 3D Vit感知模型的有效感知距离预计可扩大2至3倍，有望解决当前辅助驾驶50%以上的常见问题 [12][13] 三电技术与供应链 - 在电驱系统方面，公司自研代工碳化硅功率芯片，自研自制功率模块和电机控制器，并建成专属驱动电机工厂，形成完整的自研链条 [2][24] - 围绕5C超充构建了从电芯化学体系、BMS系统到Pack结构设计的全栈能力，明年将量产自主品牌5C电池 [2][24] - 供应链方面采用"外购+自研合资"双模式确保稳定性 [2][24] 产品规划与市场展望 - 面向2026年，理想L系列将迎来重大改款，全系标配800V高压平台和5C超充技术，精简SKU并提升入门版体验 [2][31][33][34] - 2025年第四季度，公司预计交付量将在10万至11万辆之间，总收入将在365亿元人民币至392亿元人民币之间 [19] - 2026年国内新能源渗透率预估可能达到55%到60%，对于高端市场的渗透率会突破60% [31] - 2026年公司将建成大约4,800座超充站，高速充电桩的占比预计也会超过35% [32] 短期运营与挑战应对 - 理想L6和L8正经历产能爬坡，从11月份起，I6电池供应将正式启用双供应商模式，预计明年年初I6的月产能将稳步提升到2万台 [27][28] - 针对政策变化，公司推出安心购车方案，如承担I6年底前锁单用户跨年交付的购置税差额，并且26款所有产品油耗、电耗全部达成新政策要求 [31] - VLA大模型已在9月份全量推送给了ad Max车型，12月初将推送OTA 8.1，12月底进行架构升级以适配2026年自研芯片M100 [37][38]