核心观点 - 汇丰银行对2026年标普500指数给出看涨预测 目标点位为7500点 这较当前水平意味着约12%的涨幅 核心驱动力是持续的人工智能投资热潮 [2][3] - 市场同时将呈现K型经济特征 即高收入与低收入群体在经济表现和消费行为上的分化加剧 形成“双速经济” [5][6][10] 市场与指数展望 - 华尔街普遍预期 为加入人工智能建设热潮而进行的投资竞赛将在未来一年持续 [1] - 汇丰银行预测 人工智能资本支出在2026年将继续占据主导地位 因为人工智能军备竞赛正在加剧 [2] - 该预测回避了人工智能泡沫的问题 认为涨势可以持续一段时间 并建议拓宽人工智能领域的交易范围 [3] 经济与消费趋势 - 2026年的经济特征将包括受挤压的消费者以及支撑K型经济的各种因素 [5] - 尽管人工智能投资热潮应能支撑经济 但消费者层面将更不稳定 通胀具有粘性 劳动力市场摇摆不定 且政策变化更有利于高端消费 [6] - 高收入者和高信用评分者消费更多且对经济更自信 而低收入者和低信用评分者消费减少且观点更谨慎 [7] - K型消费者主题在2026年将扩大 因为政策转向倾向于高端消费者 且美联储维持利率不变 [10] 行业与企业表现 - 最近的财报季强化了K型经济的解读 [7] - 包括达美航空在内的多家旅游和酒店公司强调了其专注于高端产品的策略 [9] - 另一方面 零售业高管谈及消费者面临压力、寻求折扣 这被描述为全国性的消费降级 而像沃尔玛以及拥有TJ Maxx、Marshalls和Home Goods的公司因其高价值主张而蓬勃发展 [9]