财务业绩概览 - 2026财年第二季度（2025年7-9月）营收为2477.95亿元人民币（约合347.95亿美元），同比增长5% [1][2] - 核心业务盈利能力提升，其中阿里云收入同比增长34% [1] - AI相关产品收入连续9个季度保持三位数（超过100%）增长 [1] - 公司整体营收从去年同期的2365.03亿元人民币增长至2477.95亿元人民币 [2] 核心业务板块表现 - 中国商业分部收入同比增长16%，达到1325.78亿元人民币 [2] - 国际商业分部收入同比增长10%，达到347.99亿元人民币 [2] - 菜鸟分部收入同比增长13%，达到67.39亿元人民币 [2] - 所有其他分部收入同比下降25%，至629.69亿元人民币 [2] 新兴与高增长业务 - 即时零售业务收入同比飙升60% [1] - 淘宝App月活跃消费者实现双位数增长 [1] - 天猫品牌即时零售日均订单较9月环比暴涨198% [1] - 淘宝闪购业务在8月达到周均订单8000万单的规模 [4] 云计算与人工智能 - 阿里云在中国AI云市场份额达到35.8%，超过第二名至第四名总和 [1] - 公共云收入增速在AI需求推动下加快 [5] - 通义系列模型下载量超过3亿次，通过开源生态吸引全球开发者 [4] - To B端深化制造业、金融智能应用，To C端推进AI与电商、地图融合 [4] 运营效率与战略转型 - 即时零售用户留存率与平均订单价格双双提升 [5] - 即时零售单位经济效益自9月起显著改善 [5] - 业务从“规模扩张”向“规模与盈利并重”转型 [5] - 技术壁垒、生态协同与业务效率提升构成公司长期优势 [5] 市场表现与机构观点 - 财报发布后，阿里巴巴港股（09988.HK）报155.7港元，单日下跌1.33%，总市值2.97万亿港元 [2] - 阿里巴巴美股（BABA.US）收于157.01美元，单日跌幅2.31%，总市值3746.25亿美元 [2] - 摩根大通将目标价从140美元上调至170美元，认为即时零售亏损将逐步收窄 [4] - 花旗将目标价上调至187美元，强调淘宝闪购等业务已形成规模效应 [4]