业绩表现与预期 - 周大福中期业绩符合预期 [1] - 公司将毛利率指引由28.3%至28.7%上调至31%至32% [1] - 最新指引意味着2026财年净利润将按年增长44%至55%至85亿至91亿港元 [1] - 下半财年净利润按年增长75%至90% [1] 财务预测调整 - 摩根士丹利将周大福2026财年每股盈利预测上调7% [1] - 2026财年净利润预测上调6%至87.5亿港元 [1] - 2027至2028财年每股盈利预测上调2% [1] 收入指引与市场趋势 - 公司维持原有收入指引 [1] - 管理层对收入指引持谨慎态度 因仍在观察增值税改革后的需求趋势 [1] - 当前需求趋势已好过管理层预期 [1] - 公司对竞争格局充满信心 认为税改将有利周大福等龙头品牌 [1] 目标价与评级 - 摩根士丹利维持周大福目标价19港元及"增持"评级 [1]