港股AI板块市场表现 - 11月26日港股AI板块延续涨势，重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格续涨逾1%，连续3个交易日上涨 [1] - 主要互联网公司股价走势分化，美团-W上涨超过6%，小米集团-W上涨近2%，腾讯控股、快手-W跟涨，而阿里巴巴-W在财报公布后一度下跌超过2%，现跌1% [1] - 南向资金近期明显增仓港股互联网龙头，阿里巴巴获南向资金大幅净买入56.16亿港元，此前5日累计加仓5466万股，小米集团获最新净买入2.31亿港元，此前5日累计加仓7220万股 [4] - 港股互联网ETF（513770）近5日连续吸引资金流入，合计1.14亿元 [4] 阿里巴巴AI与云业务分析 - 阿里巴巴第三季度因对淘宝闪购和AI大幅投入，经营利润同比下降85% [3] - 公司单季度实现云业务营收398.24亿元，同比增长34%，连续多个季度增速提升 [3] - AI相关产品收入已实现9个季度三位数同比增长，成为云业务增长的核心引擎 [3] - 阿里明确将积极加码AI能力建设，不排除在已承诺的三年超3800亿元云和AI硬件基建投资外追加投入 [3] - 今年上半年阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，远超第二至第四名总和 [3] - To C端产品千问App公测一周下载量突破千万，未来将接入电商、地图、本地生活等生态 [3] AI行业趋势与投资逻辑 - 中国AI价值重估行情或仍在持续演绎，具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的平台型互联网公司受到关注 [4] - 机构指出阿里当前的投入逻辑已获验证，AI+云的技术壁垒与即时零售的场景壁垒正加速形成 [3] - 随着算力供给瓶颈逐步缓解、即时零售单位效益持续改善，盈利端有望进入修复周期 [3] - 阿里CEO吴泳铭表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫，人工智能资源整体将处于供不应求的状态 [3] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头 [6] - 指数前三大权重股为阿里巴巴-W（18.89%）、腾讯控股（17.01%）、小米集团-W（10.05%），前10大持仓合计占比超过73% [7] - 该ETF最新规模超过百亿元，年内日均成交额超过6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制 [6]