科创债市场总体发行情况 - 截至11月21日，共有230家科技型企业和46家股权投资机构在银行间市场发行科创债，发行规模总计超5300亿元（不含银行）[1][2] - 11月24日，基石资本、同创伟业、盛景嘉成和道禾长期4家民营股权投资机构集中开展发行路演，拟发行科创债合计9.3亿元 [1][2] - 已有5家民营股权投资机构通过运用风险分担工具，顺利完成13.5亿元的科创债发行 [2] 科创债对民营企业的支持 - 共有55家民营企业在银行间市场发行科创债1074亿元，占银行间市场科创债总规模的20%（不含银行），占全市场民企科创债发行量的88% [4] - 24家优质企业首次亮相银行间市场，合计发行规模97.5亿元，包括科技型企业15家、股权投资机构9家 [4] - 九安医疗通过发行科创债获得AAA信用评级，发行利率锁定在1.83%，首期发行规模达10.5亿元 [4] 科创债期限结构创新 - 科创债发行期限结构以中长期为主，平均期限延长至3年以上 [5] - 支持股权投资机构发行中长期品种，5年期及以上发行规模占比超60% [5] - 中科创星通过创新含权的期限设置，将债券期限拉长到10年，以匹配科技企业成长周期 [5] - 基石资本首期发行期限为"5+3+2"，盛景嘉成债券期限设计为"5+5"年 [3][9] 风险分担工具的应用与成效 - 风险分担工具是科创债发行的核心创新之一，有效消除了发行人与投资人的顾虑 [6] - 5家民营股权投资机构自6月18日完成发行以来，已将近50%的募集资金实际使用，撬动资金规模上百亿元 [6] - 中科创星募集资金超1亿元投向果栗智造、沃飞长空等企业，东方富海将1.8亿元募集资金投向国家中小国家级基金，已投项目超50个 [6] - 基石资本、同创伟业、盛景嘉成由风险分担工具提供担保增信，并分别以所投企业股权或自身股权提供反担保 [8] 科创债的资金使用与杠杆效应 - 科创债发行显著加快了中科创星先导创业投资基金的设立和出资节奏，该基金首关签约26.17亿元，已完成对36家"硬科技"企业的投资 [7] - 募集资金投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域，有效发挥"以债促投"的杠杆效应 [6] - 基石资本本期4亿元募资中，约1.2亿元用于置换在管基金的存量份额，其余2.8亿元将用来出资投入新设立的科创基金 [9] 债市"科技板"的示范效应 - 债券市场"科技板"设立半年，示范效应持续呈现，市场整体规模和主体结构稳步拓展 [8] - 道禾长期由中债增进公司以市场化方式提供担保，依托信用风险缓释合约实现风险分担 [8] - 风险分担工具将作为基石投资人积极参与4家机构科创债的投资，释放"政策性+市场化""增信+投资"协同发力的驱动效应 [8]