交易概述 - 云铝股份拟以非公开协议方式收购云南冶金集团持有的三家控股子公司部分股权 交易总对价为22.67亿元 [2] - 收购标的包括云铝涌鑫28.7425%股权 云铝润鑫27.3137%股权 云铝泓鑫30%股权 [2] - 交易完成后 云铝股份对三家公司的持股比例将分别提升至96.08% 97.46%和100% 云铝泓鑫将成为全资子公司 [2] - 交易构成关联交易 因交易双方均受中铝集团控制 [2] 交易影响与战略意义 - 收购资产均为公司产业链中的关键环节 [3] - 云铝涌鑫和云铝润鑫合计拥有电解铝产能55万吨 收购将增加公司电解铝权益产能超过15万吨 [3] - 此举有助于在国内电解铝产能总量刚性控制下 进一步提升公司作为国内绿色低碳铝供应商的领先地位 [3] - 有利于优化所属企业股权结构 提高决策效率 统筹资源配置 提升运营质效 [3] - 公司拟以云铝泓鑫为平台拓展铝土矿开发运营业务 助力公司高质量发展 [3] 行业背景与前景 - 铝已成为仅次于钢铁的第二大金属 全球铝产量及需求量稳步增长 [3] - 铝的应用范围在汽车轻量化 轨道交通 光伏电力 储能 机器人 铝制消费包装制品等新兴领域不断拓展 出现较多新增长点 [3] - 未来铝产品消费需求有望保持稳定增长 [3] - 供给端 国内运行产能已处于高位 新增产能极为有限 海外产能投产进度普遍缓慢 [4] - 需求端展现出结构性韧性 [4] - 在供应刚性 库存低位以及成本支撑的共同作用下 电解铝价格预计易涨难跌 行业有望延续较高景气度 [4] - 预计2026年电解铝平均价格水平在2.2万元/吨左右 [4]