市场整体表现 - 今日市场震荡拉升，创业板指涨1.77%，此前一度涨超3%，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，中证A500指数涨1.10% [1] - 沪深两市成交额达1.81万亿元，较上一个交易日放量844亿元 [1] - AI硬件及应用板块再度爆发，养殖、军工板块走弱 [1] AI硬件与算力产业链 - 半导体芯片相关板块涨幅居前，或受隔夜美股反弹的溢出影响 [3] - 通信ETF（515880）因光模块占比高，深度参与海外AI算力产业链，业绩确定性较高 [6] - 科技巨头为支持算力基础设施大量发债，自今年9月以来，亚马逊、谷歌、Meta、Oracle已合计发行900亿美元债券，超出此前40个月总和 [3] AI应用与内容产业 - AI产业逐步从算力端向应用端发散，游戏ETF（516010）大涨4.14% [8] - 海外AI方面，谷歌发布Nano Banana Pro，多模态能力提升，文本渲染能力增强，支持2K、4K高清分辨率，对物理世界理解进一步强化 [8] - 国内AI方面，阿里巴巴发布千问App，蚂蚁集团发布灵光APP，字节跳动豆包打通抖音商城与本地生活服务，腾讯计划打造微信Agent一体化智能服务体系 [9] - 大厂持续加码漫剧，平台加速布局新内容形式，建议关注漫剧出海机会 [9] 半导体与国产替代 - 长期看好半导体芯片领域国产替代趋势，投资者可通过半导体设备ETF（159516）布局 [6] - 在大国博弈和"十五五规划"宏观背景下，半导体设备领域存在投资机会 [6] 金属与资源板块 - 金属板块表现较好，有色60ETF（159881）上涨2.58%，矿业ETF（561330）上涨2.52%，黄金股票ETF（517400）上涨2.31%，黄金基金ETF（518800）上涨1.68% [10] - 黄金中长期受美联储降息周期、海外宏观政策不确定性及全球去美元化趋势支撑 [10] - 锂矿方面，碳酸锂期货价格突破10万元，供给端略有紧缺，下游锂电池景气度高，25年第四季度排产预计维持高水平 [10] 宏观催化因素 - 市场出现有利于风险资产的宏观催化因素，包括中美领导人通话、美联储降息预期提升等 [1] - 谷歌发布Gemini3、美联储降息概率抬升等催化直接导致海外市场反弹 [6] AI产业趋势与比较 - 与2000年互联网泡沫相比，AI对经济的拉动效应明显更高，其对今年上半年全球GDP增长的贡献已接近私人消费 [3] - AI头部公司已产生可观规模营收并仍在加速，营收增幅可比互联网泡沫初期，科技投资占名义GDP比重的增幅远低于互联网泡沫时期，约为后者的一半 [3]