盈利周期拐点 - A股盈利周期底部拐点或已出现 2025年三季度盈利指标回升概率较大 A股盈利底渐明 [1] - 展望2026年 基本面角度盈利复苏弹性或更值得关注 [1] 整体盈利预测 - 整体法口径下 预计2025年全A营收增速为4.78% 2026年为10.98% [1] - 预计2025年全A归母净利润增速为10.70% 2026年为17.94% [1] 板块营收预测 - 预测各板块营收在2026年均有较大可能回升 且增速较2025年预计扩大 [1] - TMT 消费板块营收增速更具备韧性 [1] - 公用事业 交通运输板块业绩压力整体更大 [1] 上游周期板块 - 2025年预测营收增速仅由有色金属 基础化工两个板块拉动 [1] - 预计2026年上游周期板块归母净利润增速能够由负转正 [1]