公司估值 - 公司股价近期出现大幅抛售，导致远期市盈率下滑至197倍，远低于其疫情后23倍的平均水平 [1][3] - 当前估值水平已回落至2022年市场底部时的区间，但公司基本面与当时截然不同 [3] 市场预期与反应 - 华尔街预计公司未来三年盈利年复合增长率将超过15% [2] - 市场对公司上一季度AI支出冲击反应过度，股价在过去一个月内下跌17% [2][4] - 看多者认为市场出现了典型的重新定价缺口：两位数的盈利增长与反映增长放缓的估值并存 [7] 财务状况与运营改善 - 公司收入增长趋于稳定，Reels的货币化能力正在改善，成本控制措施已开始对盈利产生积极影响 [3] - 尽管AI基础设施投入巨大且难以预测，但支出曲线正趋于平缓，回报前景日益清晰 [5] - 基于AI构建的新广告工具已初步显示出提升广告主投资回报率的迹象 [6] 人工智能发展 - 公司AI项目Llama的采用率正在加速，GPU规模也正扩展至与其雄心相匹配的水平 [6] - AI投入在短期内对股价造成压力，但长期盈利前景极具吸引力 [2][7]