外围市场与风险偏好 - 外围市场波动加剧，科技股连续重挫引发对AI泡沫破裂的担忧，市场风险偏好明显下降 [1][4] - 美联储会议纪要释放鹰派信号，12月降息预期下降，影响全球市场情绪 [4] - 欧美股市估值偏高，叠加美国非农就业报告推迟发布，增加了政策不确定性 [4] A股市场行业表现 - 能源金属、电力设备、电子等行业跌幅居前 [1] - 农林牧渔、家电、银行等防御性板块表现相对抗跌 [1] - 年底前机构有业绩兑现要求，增量资金入市积极性不高，前期涨幅较大的板块面临调整压力 [4] 宏观经济数据 - 1-10月固定资产投资同比下降1.7%，降幅较上月扩大1.2个百分点，其中房地产投资同比下降14.7%是主要拖累 [2] - 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，较上月回落1.6个百分点，但整体仍维持高位 [2] - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速连续5个月回落，呈现生产强、需求弱的特征 [2] 金融信贷数据 - 10月新增人民币贷款2200亿元，较上年同期少增2800亿元，社会融资规模增量为8161亿元，同比少增5959亿元 [3] - 企业部门贷款增加3500亿元，而居民部门贷款减少3604亿元，反映房地产销售刺激政策效用边际减弱 [3] - M2同比增长8.2%，M1同比增长6.2%，两者剪刀差走扩，表明企业盈利水平不高，扩大投资意愿不足 [3] 资金流向与居民行为 - 10月居民部门存款减少13400亿元，非银行金融机构存款增加18500亿元，表明部分居民存款流向股市、基金等投资领域 [3] - 居民贷款减少且存款下降，显示居民收入更多转化为储蓄而非消费，消费意愿偏弱 [3]