股市调整的驱动因素 - 全球股市调整由私募信贷流动性担忧、AI行业投资担忧及美联储降息预期减弱三重压力共振所致 [1] - 科技巨头靓丽业绩后，其股票与虚拟货币两类高风险资产价格暴跌，带动全球股市下挫 [1] - 市场风险意识浓厚，VIX指数持续在20之上，资本去风险助推美元指数重上100，日元对美元贬至156，英镑汇率跌破131 [1] 私募信贷市场风险 - 私募信贷业巨头Blue Owl取消旗下两只基金合并计划并暂停赎回，引发市场对私募信贷爆雷的恐慌 [2] - 私募信贷规模在过去16年激增5.3倍，但缺乏监管及透明度，美联储理事库克警告其存在"潜在的资产估值脆弱性" [2] AI行业与科技巨头投资担忧 - 英伟达第三季度订单大增，业务"冲破图表天花板"，反映科技巨头不惜代价狂野投资数据中心建设 [2] - 英伟达应收账款达到334亿美元，平均付款周期从46日延长至53日，折射买家资金周转趋紧 [2] - 科技企业投资从依赖自有现金转向依靠债市举债，科技巨头循环下单制造股价利益链，埋下风险伏笔 [2] 美联储政策预期与市场影响 - 市场对美联储12月降息预期概率从一个月前的100%一度跌至31%，在纽约联储主席威廉姆斯发言后反弹至70% [1][3] - 美国9月非农就业新增11.9万，大幅超过预期，但前两月数据下调3.3万，失业率从4.3%升至4.4%，平均时薪环比增长回落至0.2% [3] - FOMC决策层分化，地方联储主席多担心通胀反弹反对降息，美联储理事更强调就业风险倾向降息 [4] 宏观经济与市场环境 - 美债市场波动，2年期国债收益率下降，全球债市走好，能源价格全面回落，黄金走低 [1] - 虚拟货币遭恐慌抛售，比特币一度跌至84000美元 [1] - 美国通胀数字在3%左右徘徊，距离2%政策目标仍有差距 [3] 未来焦点事件 - 英国秋季预算面临加税减少财赤或不加税迎合民意但令债市失望的艰难抉择 [5] - 美国圣诞季节开启，黑色星期五销售情况对判断美国消费形势十分重要 [5]