交银国际对石药集团的最新研究观点 - 基于公司2025年第三季度业绩及管理层展望，交银国际下调了公司2025至2027年的收入预测5-8%，并下调净利润预测16-21% [1] - 交银国际将公司目标价下调至7.3港元，并维持“中性”评级 [1] 公司近期业绩表现 - 石药集团2025年第三季度收入为66.2亿元人民币，略低于该行及市场预期 [1] - 公司2025年第三季度的收入绝对值及同比增速，相比2025年第二季度有明显改善 [1] - 交银国际预计公司2025年第四季度业绩将有更明显的边际复苏 [1] 行业政策与公司风险 - 近期第1-8批国家药品集中采购启动续约工作，但具体规则尚不明朗 [1] - 公司有较多存量品种面临降价及续约风险，需重点关注 [1]