行业前景与机遇 - 中国新能源产业迎来历史性发展机遇，在建设能源强国战略背景下，多晶硅等主要环节的龙头企业可能迎来5倍甚至10倍以上成长空间 [1] - 全球光伏新增装机预计在2025年达到560-570GW，新兴市场如印度、中东需求放量将提供支撑 [2] - 新技术如BC电池、无银浆料以及新场景如阳台光伏和出海2.0模式将打开行业新发展空间 [2] 产业链现状与趋势 - 光伏产业链的量、价、利已触底，预计2025年一季度末旺季来临后，行业将进入量价回升通道 [2] - 2024-2025年光伏主链环节产能过剩度达60%-90%，但行政约束、自律限产及供给侧改革将加速落后产能出清 [2] - 2025年下半年供给侧有望重构，技术和成本优势突出的龙头厂商将率先引领行业反转 [2] 市场表现与结构 - 中国主导全球95%的多晶硅产能，全世界仅有6个国家能够生产多晶硅 [1] - 国内光伏装机稳中有增，欧美市场增速放缓，但新兴市场需求放量 [2] - 光伏ETF华夏(515370)持仓股中微导纳米股价上涨超过3%，聚和材料、大全能源股价上涨超过2% [1]