公司量化业务发展历程与业绩 - 公司于2018年8月发行首只公募量化产品博道启航，截至2025年11月14日，该产品累计回报率超过144%，年化回报率超13% [1] - 截至2025年三季度末，公司量化管理规模约达270亿元，成功跻身行业前三 [1] - 公司量化产品业绩在2018年至今的七年多实践中，除2022年位居行业中游附近外，其余年份排名均处于市场前列 [7] AI技术应用与投资框架演进 - 公司于2017年开始使用GP算法挖掘因子，2019年研究AI量价因子，并于2020年实盘落地 [2] - 2023年一季度，公司将AI量价框架升级为“AI全流程投资框架”，进入传统多因子模型与AI框架多因子模型双轮驱动的新阶段 [2] - AI全流程框架从原始数据输入开始，经特征工程处理后，直接由神经网络模型进行端到端学习和预测 [2] - 团队在AI模型上已进行数以千计尝试，实盘应用的子策略模型有十几套 [3] 团队建设与投研模式 - 公司量化团队共有8名成员，全部为内部培养，形成从研究员到基金经理的完善梯队 [3] - 团队实行“分工协作、投研一体化”模式，每位成员有主攻研究方向，达标研究成果直接上线参与产品实盘运作 [3] - 组合生成、交易执行、归因分析等由系统完成，确保投资流程高度纪律性和体系化 [3] 核心投资策略：“双均衡”模型 - 方法论均衡：传统多因子模型与AI全流程模型各占50%权重，共同支撑实盘投资 [5][6] - 因子配权均衡：确保股票收益预测信息约一半来源于上市公司基本面判断，另一半来源于估值波动和技术面判断 [6] - 均衡策略旨在捕捉不同市场风格下的稳定表现，避免因过度暴露于单一风格而遭遇巨大回撤 [6] 产品矩阵布局 - 标准指增系列：要求80%以上资产投资于基准指数成分股，跟踪误差控制严格，布局了沪深300、中证500等主流宽基指数增强 [8] - 灵活指增系列：可突破成分股限制投资全市场股票，预期超额收益空间和波动放大，包括对标主动权益基金平均业绩的产品 [8] - Smart Beta增强系列：更多参考主动选股逻辑但以量化方式运作，如大盘价值、大盘成长产品 [9] - 量化固收系列：将运作经验拓展至绝对收益品类，为低风险偏好投资者提供量化增强方案 [9] 行业现状与前景 - 截至2025年三季度末，中国公募量化产品总规模已突破4000亿元 [1] - 公募量化行业在因子挖掘、策略迭代及AI技术深化应用方面依然存在巨大发展潜力 [1]