个人养老金制度整体进展 - 制度实施三周年，框架基本完善，人群覆盖初具规模，产品体系不断丰富 [1] - 全国个人养老金账户开户人数达7279万人，制度从36个先行试点城市推广至全国 [3] - 个人养老金产品总数达1245只，较2025年二季度末增加185只，涵盖储蓄、保险、基金、理财四类产品 [4] 个人养老金基金产品表现 - 个人养老金基金Y份额管理规模达151.11亿元，较2024年底增长65% [4] - 指数基金Y份额规模增速亮眼，较2024年底有超7倍的增长 [4] - 97%以上的个人养老金基金产品成立以来实现正收益 [1][4] - 养老Y份额持有人户数达166.24万户，较2022年末的38.76万户大幅增长 [5] - 截至2025年三季度末，7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模均突破10亿元 [5] 公募基金公司投研体系进阶 - 投研体系向工业化、流程化与多策略演进，追求长期稳健回报 [1][7] - 中欧基金将投资流程细分为设计、生产、组装、检测“四大车间” [7] - 兴证全球基金通过“多资产、多策略”平滑组合波动，挖掘相对收益和绝对收益机会 [7] - 华夏基金投资策略强调“升维”，从以固收为主转向“多资产和多策略”，实现阿尔法+贝塔双轮驱动 [7] 公募基金公司产品布局创新 - 产品从单一的养老目标FOF扩展至涵盖FOF与指数基金的多元货架 [1][7] - 指数基金被纳入个人养老金目录，产品供给迎来大扩容 [8] - 华夏基金搭建风格梯度清晰的产品线，提供跟踪“双创”指数、中证500等宽基指数的ETF联接Y份额 [8] - 华泰柏瑞基金布局追踪红利低波、沪深300、中证A500等多元指数的Y份额基金 [8] - 建信基金、交银施罗德基金推动以中证500、创业板50、红利低波类指数为标的的指数基金入选 [8] 公募基金公司服务与投教升级 - 营销与投教从单向宣传转向高频、多元的长期陪伴，精准触达年轻群体 [8] - 建信基金推出“以终为始”的FOF配置方案和“步步为赢”的指数产品投资方案 [8] - 中欧基金开展养老投教主题月，线上打造养老专区，线下走进年轻亲子场景沟通 [8] - 华夏基金探索养老投顾服务，线上构建“养老Y星球”投教阵地，线下举办高峰论坛 [9] - 天弘基金提出以“识别个人风险承受能力”为核心的养老长期投资理念，开展分层分类投教 [9] 行业发展挑战与未来方向 - 制度面临“开户热、缴费冷、投资少”的现实瓶颈，累计缴纳额可能在几百亿量级 [2][10] - 行业期待通过拓宽税优覆盖面、提升账户便捷性、丰富产品供给等顶层设计优化破局 [2][11] - 基金公司建议提高或动态调整缴费上限，探索差异化税优政策及TEE税收优惠模式 [11] - 建议引入“一键开户、一键缴存、默认投资机制”以优化参与体验 [12] - 呼吁丰富产品供给，如扩充养老FOF投资范围至衍生品、REITs，并优化产品纳入与退出机制 [12] - 行业将致力于构建服务全生命周期的产品矩阵和投教生态圈，推动制度行稳致远 [12][13]