美联储内部政策分歧 - 美联储内部分歧在12月政策会议前加剧，12名有投票权的成员中已有5人表态倾向维持利率不变，几乎形成势均力敌的局面 [1] - 自6月以来美联储的政策决定再未获得全票通过，异议票今年明显增加，7月出现32年来首次有两名美联储理事投票反对主席的情况 [3] - 前美联储经济学家Claudia Sahm认为当前分歧是健康的，鲍威尔保持沉默是为了让委员会成员有发声和被倾听的机会 [2] 市场预期波动 - 纽约联储主席威廉姆斯发出支持降息信号后，联邦基金期货显示的12月降息概率从低于30%反弹至60%以上 [1] - 市场曾认为12月降息板上钉钉，但鹰派声音爆发后降息概率一度跌破30%，威廉姆斯表态令局势再度逆转 [2] - 12月的决定被视为五五开，成为多年来最接近的表决，德意志银行认为威廉姆斯表态锁定了降息，但其他人并不确定 [6] 政策制定的复杂背景 - 美联储面临支持疲弱劳动力市场与遏制通胀之间的两难处境 [1] - 政府关闭导致关键经济数据发布延迟，进一步增加了政策制定的复杂性 [1] - 达拉斯联储主席洛根指出不确定性是宏观经济和货币政策制定的普遍特征，政策制定者无法确切了解经济当前状态 [6] 历史视角与观点转变 - 从更长历史看异议票并非没有先例，上世纪80年代美联储大幅加息抗击高通胀时期以及90年代异议票都很常见 [5] - 越来越多政策制定者表达谨慎立场，12名有投票权官员中已有5人倾向下月维持利率不变 [4] - 过去的鸽派人士暗示可能更倾向维持利率不变，芝加哥联储主席古尔斯比表示如果有强烈感受会投异议票 [4][5]