美国关税政策动态 - 特朗普政府正研究备用方案以恢复关税措施，包括动用《贸易法》第301条和第122条赋予总统的单方面加征关税权力 [1] - 美国最高法院法官对特朗普的全球性关税持怀疑态度，若裁决不利，美国政府可能被迫返还已征收的880多亿美元关税 [2] - 美国宣布取消对巴西咖啡、肉类、水果和飞机零部件等部分品类商品征收的40%附加关税，但仍有约22%的对美出口巴西商品继续受影响 [2][4] - 美国在过去一周内第二次调整全球性关税政策，旨在平衡国家安全与贸易关系发展，并回应选民关切以降低食品价格 [5][6] 美联储货币政策预期 - 波士顿联储主席柯林斯认为需对12月降息持谨慎态度，但纽约联储主席威廉姆斯的讲话后，利率期货市场对美联储12月降息的概率预期猛增至约70%，较一天前的不到40%几乎翻倍 [7] 俄乌冲突与地缘政治 - 乌克兰代表团将参加在瑞士举行的新一轮关于美国“和平计划”的谈判，旨在以体面的和平结束冲突 [9] - 分析人士指出，若俄乌和谈出现进展，地缘政治风险将大幅下降，原油期货盘面将面临较大的下修风险 [11] 国际原油市场分析 - 国际油价持续下跌，WTI原油期货本周累计下跌超过3.15%至58.06美元/桶，布伦特原油期货本周累跌超2.84%至62.56美元/桶 [11] - 地缘政治、宏观情绪与基本面三大利空因素共振驱使油价步入弱势震荡格局，俄乌冲突缓和可能使俄油回归市场，挤出地缘风险溢价 [11] - 俄罗斯原油出口总量较冲突前下降约70万桶/日，但美国近期加码制裁导致其海运石油出口量较此前高点下滑约11.48% [11] - EIA和IEA分别预计明年一季度全球原油日均累库270万桶和472万桶，OPEC+仍在增产而消费端处于淡季，供应过剩担忧加剧 [12] - IEA预计2026年市场可能面临高达409万桶/日的供应过剩，9月以来海上在途原油船货量与浮仓规模分别增加约15191万桶和4444万桶 [12][13] - 分析认为原油价格中期仍将偏弱震荡，若油价降至60美元/桶以下（美国新钻井盈亏平衡点约为61美元/桶），美国原油产量下降或提供一定支撑 [14]