公司股价表现与市场情绪 - 公司股价在经历长期上涨后近期出现显著回调，过去10年累计涨幅达477.5%，但2025年迄今仅上涨1% [1][5] - 第三季度财报发布后股价反应负面，次日暴跌11%，自财报发布后累计下跌约22%，较年内峰值796.25美元下跌26% [6][16] - 技术指标显示看跌情绪，14日RSI进入超卖区域，MACD指标也呈现持续下行势头 [7] 第三季度财务与运营业绩 - 第三季度营收同比强劲增长26%至512亿美元，超出市场预期 [9] - 广告业务表现优异，广告展示量增长14%，平均广告价格上升10%，家庭日活跃人数同比增长8% [9][11] - 经调整后每股收益为7.25美元，高于去年的6.20美元，但报告的稀释后每股收益为1.05美元，主要受递延税项估值费用影响 [10] 资本支出战略与财务影响 - 公司计划大幅增加资本支出，2025年资本支出预期为700亿至720亿美元，较2024年的392亿美元大幅跃升，并预计2026年支出将“显著更大”，可能突破1000亿美元 [4][13] - 大规模投资已对现金流产生压力，第三季度自由现金流降至106亿美元，去年同期为155亿美元，现金及有价证券减少至444.5亿美元 [14] - 管理层将巨额支出定位为面向AI未来的战略性投资，认为这是“资本支出超级周期”的开端，旨在为未来体验奠定计算基础设施 [3][15] 分析师观点与估值 - 华尔街分析师普遍看好公司前景，56位分析师中43位给予“强力买入”评级，平均目标价843.13美元暗示43%上行潜力，最高目标价1117美元暗示90%上涨空间 [22][23] - 部分分析师认为当前市场担忧是短视的，指出每1美元资本支出未来可能带来8至10美元的回报，并将公司称为值得重点投资的标的 [18][20] - 公司远期市盈率为20.7倍，相较于部分科技巨头存在小幅折价，风险回报比在当前价位显得“引人注目” [8][20]