美联储政策分歧 - 美联储官员在12月是否降息问题上存在尖锐分歧，一方观点认为降息可支持显现疲软迹象的就业市场，另一方观点认为通胀仍高于2%目标且经济显现更多强势迹象[1][6] - 公开辩论导致市场对美联储政策的预期剧烈波动，12月降息的概率从10月29日因美联储主席鲍威尔言论而受挫，到11月7日降至39%，随后在11月8日因纽约联储主席威廉姆斯的讲话又反弹至70%以上[7][8] 鸽派官员观点 - 纽约联储主席威廉姆斯认为近期有进一步调整利率的空间，其依据是通胀上行风险已有所减弱，且未出现可能导致价格持续上涨循环的广泛供应链瓶颈，预计通胀将在2027年回归2%目标[8] - 美联储理事沃勒在9月就业报告发布前表示支持12月降息，其关注点在于劳动力市场状况恶化，包括州级数据中失业救济申请增加以及10月私营部门就业数据疲软[10] - 威廉姆斯强调在恢复通胀至2%目标的同时，避免因维持高利率而对最大就业目标造成不当风险同等重要[9] 鹰派官员观点 - 美联储理事巴尔对通胀仍维持在3%左右表示担忧，强调需要谨慎制定货币政策以确保实现双重使命[11] - 芝加哥联储主席古尔斯比认为通胀回归2%目标的进程似乎已经停滞，对此感到不安[11] - 克利夫兰联储主席哈马马克指出通胀高于2%目标已超过四年，警告称降息支持劳动力市场可能延长高通胀时期并鼓励金融市场冒险行为[12] 中间立场与未来数据 - 费城联储主席保尔森表示对劳动力市场的担忧略高于对通胀的担忧，但对12月FOMC会议持谨慎态度并保持选项开放[13] - 在12月会议前仍有部分数据待公布，其中延迟发布的9月零售销售报告被视为衡量消费者支出的关键指标[13] - 由于10月的官方就业和通胀报告已被取消，11月就业报告也将于12月16日发布（晚于12月9-10日的美联储会议），美联储对经济状况的掌握将不如往常全面[13] 市场影响与分析师观点 - 美联储下一步行动的不确定性加剧了市场波动，政策制定者的决定将影响借贷成本、市场情绪以及2026年的增长和通胀前景[3] - 摩根士丹利美国首席经济学家加彭认为，鉴于9月就业报告强于预期，美联储可能在12月选择“鸽派持稳”，即维持利率不变但暗示2026年将有更多降息[14]