财报业绩预期 - 公司即将公布2026财年第三季度业绩，市场预期极高，此前第二季度营收达到创纪录的467亿美元 [1] - 分析师预计第三季度营收为550.9亿美元，同比增长57%，每股收益为1.26美元，同比增长55% [3] - 2026财年全年营收预计为2079.5亿美元，每股收益预计为4.57美元 [3] 增长驱动因素 - 业绩增长主要由Blackwell架构的旺盛需求、网络业务强劲的连续增长以及在云服务提供商、企业和主权人工智能项目中的广泛采用所驱动 [1] - 全球人工智能基础设施建设的年度资本支出已达到惊人的6000亿美元，行业仍处于早期阶段 [1] - 随着人工智能工厂从数十兆瓦向数百兆瓦规模扩展，公司在计算、网络和软件方面的平台级战略使其在全球人工智能部署中保持核心地位 [2] 关键业务领域进展 - Blackwell架构的GB300产品过渡“无缝”，当前生产节奏约为每周1000个机架 [4] - 网络业务上季度营收达到创纪录的73亿美元，NVLink、Spectrum-X和InfiniBand均实现卓越增长 [5] - 网络效率对人工智能工厂的经济性至关重要，特别是在单个设施接近千兆瓦规模时 [5] 地缘政治影响 - 公司第三季度业绩展望已排除所有运往中国的H20产品收入，原因在于持续的地缘政治审查 [6] - 若获得许可，H20产品在中国市场可能带来20亿至50亿美元的收入，但目前能见度有限 [6]