行业整体表现与核心挑战 - 2025年前三季度，白酒行业整体承压显著，呈现“量缩利减”态势，行业分化加剧 [1] - 前三季度，19家上市白酒企业营收同比下降6.26%，净利润同比下降6.72%，净利润降幅大于营收降幅 [1] - 行业面临“库存高企、价格倒挂、信心承压”三重困局，需求端消费场景复苏乏力与渠道端库存积压形成共振 [1] - 与2024年同期多数酒企维持低速增长不同，2025年前三季度业绩下滑呈现“幅度加深、范围扩大”的特征 [1] 行业调整性质与企业应对 - 本轮行业调整并非短期周期性波动，而是从“规模扩张”向“质量提升”转型的必然变革 [2] - 调整本质是一场考验企业核心竞争力的“持久战”，企业需摒弃短期投机思维，树立“持久战”认知 [2] - 企业应聚焦“去库存、稳价格、强根基”三大核心发力，通过系统性举措构建抗风险能力，在行业重塑中抢占先机 [2] 行业内部分化格局 - 头部酒企凭借品牌与渠道优势，承压可控 [1] - 中小酒企在库存消化、价格维稳及渠道信心维系方面面临的压力远超头部酒企，成为调整期的薄弱环节 [1]