英伟达财报与市场反应 - 英伟达发布超预期财报但股价高开5%后收盘下跌超过3% 全天振幅超过8% [3] - 公司市值达4.4万亿美元 其剧烈波动导致纳斯达克指数从上涨2.58%转为下跌2.15% 全天震荡幅度约5% [3] - 作为全球AI总龙头 其下跌冲击三星电子、SK海力士、寒武纪等AI及科技公司股价 [3] A股市场表现 - 沪深北市场全线大跌 沪市跌幅一度超过2%并失守3900点关口 [4] - 锂矿、储能、电网设备、半导体等前期热门板块成为主要下跌对象 [4] - A股第二轮牛市自25年4月初3040点涨至11月最高4034点 完成近千点涨幅 由科技股主导 [5] 科技股牛市观察指标 - 指标一为全球科技股是否共振下跌 美股科技股持续下跌风险可能延伸至港股、A股 [7] - 指标二为大资金流向 科技股日均成交额显著下滑及连续大资金净流出是中期调整信号 [8] - 指标三为大股东、产业资本密集减持 其行为是股价阶段性拐点风向标 [9] 市场资金轮动与估值比较 - 科技股牛市期间低估值、高股息白马股及蓝筹股股价明显跑输市场指数 [9] - 部分A股科技龙头股估值达6124点水平 而一批白马股、蓝筹股估值仍处于3000点附近 [9] - 科技股牛市熄火可能促使资金流向白马股、蓝筹股避险 形成市场跷跷板效应 [9] 科技股未来走势关键 - 科技股未来上涨高度取决于今年四季度及明年一季度业绩增速是否跑赢估值提升速度 [10] - 科技股阶段性熄火将提升市场避险需求 对前期滞涨绩优股构成间接利好 [10]