公司核心动态 - 极米科技联合创始人钟超计划减持公司股份1.2%（持股2.4%），另一联合创始人廖杨计划减持0.78%，减持后将不再持有公司股份 [1] - 今年前十个月，公司股东合计减持金额已近9亿元人民币 [1] - 尽管公司今年已走出亏损阴影并重新实现盈利，但股东仍在业绩转好情况下频繁减持 [1] 行业市场趋势 - 2025年上半年，中国大陆投影机市场出货量为285.0万台，同比下降13.5%，全球市场份额从2024年上半年的35.1%降至31.7% [2] - 2025年上半年，全球投影机市场出货量为900.3万台，同比下降4.2%，销售额为40.5亿美元，同比下降8.6% [2] - 与2019-2022年智能投影市场销量与销售额双双保持两位数以上增长形成对比，当前市场出现萎缩 [2] - 2024年第三季度，75英寸及以上超大尺寸电视的销量份额达到31.9%，同比提升5.9个百分点，其中85英寸电视销量同比增长48.4%，100英寸电视销量增幅高达182.7% [5] 竞争格局变化 - 技术普惠导致大屏电视价格持续走低，去年“双十一”期间，85英寸和100英寸电视价格已分别下探至3000元、6000元档位 [3] - 价格差距缩小后，投影仪在性能上的短板暴露，如在亮度方面不及已普及多分区背光的万元级百吋电视，在分辨率上普遍不具备原生4K能力 [3] - 投影仪原有的性价比优势被削弱，其便捷性和氛围感卖点适用场景有限，且受露营潮流熄火影响 [5] 产品技术瓶颈与用户行为 - 投影仪存在较高的闲置率和极低的复购率，消费者更新换代速度慢，产品更偏向于“尝鲜式”的“玩具”而非成熟替代品 [6] - 家用投影仪主要技术路线（LCD、DLP、LCoS）在亮度、画质、成本之间难以取得最佳平衡，影响消费体验，且DLP技术路线在关键维度上未见突破 [7] - 用户内容消费习惯转向短视频和微短剧，截至2025年6月，短视频用户规模达10.68亿人，占网民整体的95.1%，微短剧用户规模达6.26亿人，占网民整体的55.8%，大屏设备难以争夺用户注意力 [12][13] 市场地位与规模对比 - 在投影仪市场顶峰的2022年，中国投影机市场总出货量505万台，同年中国电视市场出货量达3990万台，投影仪仅为电视的12%左右 [8] - 2022年全球投影机市场出货量1783万台，同年全球电视出货量2.04亿台（为近十年新低），投影仪占比仅为8.7% [8] - 2025年第三季度，中国电视市场品牌整机出货量仅727万台，同比下滑10.4%，环比下滑6.6%，行业整体颓势未改 [9]