Autoship订阅计划表现 - Autoship计划已成为公司重要结构性支柱，订阅模式深度嵌入公司生态系统[1] - 第二财季Autoship销售额达25.8亿美元，同比增长约15%，占总净销售额83%[1] - 该计划在高价值品类（如消耗品和健康产品）表现尤为强劲，显示核心客户支出日益集中于Chewy平台[2] - Autoship销售表现超越公司整体净销售增长8.6%[2] 财务业绩与运营效率 - 可预测订单量和更高购买频率使网络运营更高效，推动毛利率扩张[3] - 毛利率达30.4%，环比提升近80个基点，同比提升90个基点[3] - 每活跃客户净销售额同比增长4.6%至591美元，活跃客户达2090万[4] - Chewy+会员的Autoship参与度和移动应用互动率高于非会员[4] 增长战略与未来展望 - Autoship平台仍是扩大市场份额的主要杠杆[5] - 管理层计划继续投资扩展Autoship和Chewy Plus等项目[5] - Chewy+客户行为推动每活跃客户净销售额强劲增长轨迹，整体提升公司净销售额[4] 估值与市场表现 - 公司股票年初至今上涨2.1%，同期行业上涨6.1%[6] - 远期市盈率为48.3倍，高于行业平均23.3倍[8] - 2026财年和2027财年每股收益共识预期分别同比增长22.1%和20.7%[11] - 过去四个季度每股收益平均超出预期5.8%[11] 盈利预期详情 - 当前季度（2025年10月）每股收益预期0.31美元，同比增长55%[12] - 下一季度（2026年1月）每股收益预期0.29美元，同比增长3.57%[12] - 当前财年（2026年1月）每股收益预期1.27美元，同比增长22.12%[12] - 下一财年（2027年1月）每股收益预期1.54美元，同比增长20.71%[12]