行业发展趋势 - 证券行业正迎来以国际化、多元化为特征的新一轮发展机遇，跨境业务发展和国际化布局空间不断拓展 [1] - 伴随中资企业出海浪潮，证券行业国际化发展提速，进展包括增设子公司以及证券交易、保荐承销业务资格获批等 [1][3] - 根据中国证券业协会报告，目前境内证券公司设立了38家境外一级子公司，其下再设立各类间接子公司或分支机构，国际化程度较高的证券公司国际业务收入占比达到25%左右 [3] 公司国际化布局案例 - 国泰海通继2015年布局新加坡、2019年收购越南投资证券50.97%股权后，董事会审议通过收购印尼证券公司议案，于东南亚再落一子，其配套100亿募资中不超过30亿元投向国际化业务，子公司已覆盖中国澳门、美国、英国、日本等十多个国家和地区 [1] - 中金公司位于阿联酋迪拜的分公司开业，持有迪拜金融服务管理局第四类牌照 [3] - 华泰证券子公司Huatai Securities (Singapore)上半年获批新交所主板保荐人资质，具备主板IPO项目承揽与管理资格，华泰国际旗下子公司于2024年获批越南证券市场直接交易资格 [3] - 东吴证券去年4月获得新交所主板和凯利板保荐人资质，成为同时拥有新交所主板、凯利板全面保荐资格的中资券商 [3] - 广发证券、方正证券、兴业证券等券商纷纷出手向境外子公司增资，持续推进全球化布局 [3] 国际业务表现与竞争格局 - 头部券商在国际业务中处于行业领先地位，中小券商国际业务起步较晚但业务快速增长 [4] - RWA（现实世界资产代币化）等创新业务为中资券商展业提供机遇，被视为券商开展创新业务的新战场 [4] - 2025年上半年头部券商海外业务营收普遍实现双位数增长，成为拓展收入来源、开辟业绩新增长极的重要方向 [4][5] - 具体营收排名及同比变动：中信证券69.12亿元（+13.57%）、中金公司40.24亿元（+75.66%）、国泰海通24.59亿元（+76.21%）、华泰证券23.08亿元（-64.44%）、广发证券11.4亿元（+74.61%）、中国银河10.99亿元（+4.99%）、中信建投7.07亿元（+107.57%）、招商证券4.77亿元（-10.32%）、申万宏源3.79亿元（+41.50%）、东方证券2.12亿元（+60.49%） [5] 国际化发展的驱动因素与意义 - 国际业务不仅为券商带来新的利润增长点，更有助于分散单一市场风险，优化业务结构，提升抗周期能力 [5] - 随着一带一路倡议深入推进和人民币国际化进程加速，中资券商在国际市场的话语权与竞争力有望持续增强 [5] - 券商出海的根本动力源于国家战略引领、实体企业跨境需求以及券商自身发展三重法律与政策环境的协同驱动 [5] - 新能源汽车、高端装备制造等产业政策驱动企业出海，券商需为企业提供跨境发债、港股IPO以及跨境并购法律服务，构成业务扩张的直接动力 [6]