市场整体表现 - A股三大指数集体高开低走，沪指跌0.4%报3931.05点，创业板指高开1.61%但最终收跌1.12% [1] - 全市场成交额1.72万亿元，连续2日缩量 [1] - 银河证券指出，A股行情整理格局或仍在延续 [1] - 港股市场同样高开低走，恒生科技指数盘中跌逾1.7%，最终收跌0.58% [3] 券商行业整合 - 中金公司拟吸收合并东兴证券和信达证券，三家券商自11月20日起停牌 [2] - 此次合并将催生一家总资产近万亿元的券商新巨头 [2] - 二级市场资金提前布局，顶流券商ETF（512000）近60日吸金超135亿元，最新规模超395亿元 [2] 银行板块表现 - 银行板块全天强势，中国银行盘中涨超5%，工商银行一度涨超2%，两者携手再创历史新高 [4] - 建设银行和邮储银行双双涨超3%，民生银行、光大银行、交通银行等涨幅居前 [5] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）盘中价格一度上探1.9%，创10月以来反弹新高，最终收涨0.83%，全天成交额14.91亿元，环比放量4.7亿元 [5] - 四季度以来，中证银行指数累计上涨8.95%，在所有中证全指二级行业中排名第二，较创业板指超额收益达15个百分点 [6][7] - 银行板块走强受风格切换和中期分红双重催化，截至9月末，中证银行指数市净率PB仅0.67倍，位于近10年35.69%分位点，股息率达4.29% [8] - 已有24家上市银行明确实施中期分红，拟合计派现近2638亿元，其中国有六大行拟分红总额达2046.57亿元 [8] 人工智能与算力板块 - 全球AI龙头英伟达2025财年第三季度财报超预期，数据中心收入首次突破500亿美元大关，达到512亿美元，同比暴涨66% [12] - 光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）高开3%，逆市斩获四连涨，最终收涨0.71%，单日成交7.32亿元 [10] - 光模块行业出现“量价齐增”现象，1.6T光模块零售价格从上市时的约1200美元上涨至超2000美元，800G及以下速率光模块降价速度减缓 [12] - 机构分析认为，光模块行业受益于供需两端共振，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [13] 港股创新药板块 - 港股通创新药ETF（520880）逆市收涨0.36%，终结此前四连跌，全天成交额4.11亿元 [3][13] - 所覆盖的37家创新药研发公司涨跌参半，信达生物涨2.84%，中国生物制药、康方生物、石药集团等多股涨逾1% [13] - 该ETF标的指数前十大成份股权重高达71.51%，集中布局龙头公司 [17] - 高盛预测，美联储12月降息概率成为影响创新药板块短期走势的关键变量 [16] 地产板块表现 - 地产板块同频共振，全市场唯一地产ETF（159707）场内放量收涨1.52%，成交额5335.43万元 [2][3]