行业核心观点 - 传统保险资金配置策略在低利率周期下面临巨大挑战，需回归资产负债管理以穿越利率周期 [1] - 保险资金约90%源自保单负债，负债期限长且现金流刚性、成本黏性高，对资产端长期化管理有天然要求 [1] - 资产负债管理核心是将长期资金配置到能穿越利率、信用、流动性冲击的资产，锁定安全垫 [1] 资产负债管理原则与机制 - 保险资金配置应遵循安全性、盈利性和流动性三大原则 [2] - 需坚持成本收益匹配、期限结构匹配和现金流匹配 [2] - 建立“以产品为原点”的资产负债管理机制并推进资产负债协同至关重要 [1][2] 资产端优化策略 - 资产端应以跨越周期为目标，推进资产配置持续优化 [2] - 需寻找能穿越周期的长期逻辑以应对再投资风险 [2] 负债端优化举措 - 负债端需持续推进降成本、优结构、增弹性 [2] - 具体举措包括主动下调新单预定利率以压降负债刚性成本 [2] - 优化利源结构以降低利率下行的潜在风险 [2] - 采用“低保证+高浮动”产品设计，引导客户接受收益波动 [2] - 利用科技手段实现精准风控和运营提效，提升抗周期韧性 [2]