退市风险与应对 - 公司于2025年11月12日收到纳斯达克上市资格部门的退市决定函，原因为未能在2025年11月11日前提交2024年年度报告 [1] - 若未及时申请听证，公司证券将于2025年11月21日开盘时被暂停交易并摘牌 [1] - 公司明确表示拟按程序提交听证申请以暂缓退市进程，申请将自动触发退市程序暂停15天，并计划在听证过程中进一步申请暂停退市的相关措施 [1] 年报延迟与审计机构变更 - 年报逾期提交的直接诱因是审计机构变更，致同会计师事务所于2025年4月15日辞去公司独立注册公共会计师事务所职务 [1] - 公司目前已聘请UHY LLP接任审计工作，双方正合作推进审计及年报编制 [1] - 审计机构辞任的核心原因被披露为“无法依赖前董事会关于2021-2023年财务状况的陈述”，且截至2023年末公司存在内部控制重大缺陷 [6] 公司控制权之争历史与影响 - 公司控制权之争始于2016年，围绕私有化计划，创始人尹卫东与潘爱华分别组建资本阵营展开长期拉锯 [5] - 控制权争端期间多次爆发激烈冲突，包括抢夺公章、占据生产厂房等极端行为，曾导致疫苗生产短暂中断，并因公司治理混乱于2019年2月22日被纳斯达克暂停股票交易 [5] - 2025年1月，英国伦敦枢密院司法委员会判决追溯性替换四名董事会成员，使控制权之争升级，新董事会被指采取为单方谋取利益的行为，直接导致审计机构辞职 [5] 大额分红计划与市场解读 - 2025年公司推出系列大额分红计划，包括4月宣布每股55美元的现金股息、6月追加每股19美元的第二次特别分红，并拟推出每股20-50美元的第三次分红计划 [6] - 业内普遍认为大额分红是控制权之争的延续，短期内可提升股东信心，长期看或为解决内斗问题奠定基础 [6] - 大额分红意味着企业可用于研发投入、业务拓展的资金减少，可能限制发展能力，并减少现金储备，降低财务弹性和抗风险能力 [7] 经营业绩与财务状况 - 2021年因新冠疫苗CoronaVac获批，公司销售额从2020年的5.106亿美元飙升至194亿美元，创历史峰值 [7] - 2024年上半年销售额为1.213亿美元，同比下降13.6%，净亏损6860万美元 [7] - 截至2024年6月末，公司现金及现金等价物与受限现金合计11亿美元，2024年上半年研发费用为1.441亿美元，较2023年同期的1.511亿美元略有回落 [7] 核心业务与未来展望 - 公司核心业务相对稳定，拥有甲型肝炎疫苗、流感疫苗、水痘疫苗等多款上市产品，在研管线持续推进 [7] - 公司内部控制缺陷尚未完全修复，退市危机的最终走向、年报能否顺利提交及后续经营复苏计划仍需持续关注 [7]