公司业绩表现 - 鞍钢股份首九个月净亏损为20.4亿元，按年有所收窄 [1] - 公司第三季业绩表现大幅逊于市场预期 [1] - 瑞银预测公司今明两年将分别亏损31.26亿元及16.8亿元 [1] - 预计公司到2027年将扭亏为盈，实现盈利8800万元 [1] 短期经营前景 - 第四季行业前景仍然疲弱，传统旺季需求已提前在第三季释出 [1] - 供暖季可能会抑制11月至12月的钢铁消费 [1] - 在缺乏明确催化剂的情况下，公司短期盈利前景不太明朗 [1] 中长期积极因素 - 中国明年的钢铁需求预计保持稳定 [1] - 公司核心产品将受惠于制造业的强劲表现 [1] - 公司约有7%收入来自海外市场，出口业务将受惠于一带一路国家强劲需求和有利的价格差 [1] 财务预测与估值调整 - 瑞银上调鞍钢股份2025至2027年的盈利预测 [1] - 目标价由1.7港元上调至2.45港元 [1] - 维持对公司"中性"的投资评级 [1]