公司财务表现 - 公司2025年第三季度总营收达1131亿元，经调整净利润为113亿元，利润连续三个季度突破百亿并创历史新高 [2] - 智能电动汽车业务销售收入为283亿元，毛利率达到25.5% [2] - 智能电动汽车及AI等创新业务从第二季度3亿元的经营亏损扭亏为盈，本季度实现经营收益7亿元 [4] - 汽车业务去年同期营收为95亿元，本季度同比激增197.9% [5] - 平均每销售一台汽车净赚6434元 [4] 汽车业务运营数据 - 第三季度汽车交付量为108,796台，首次实现季度交付量突破10万台，较第二季度的81,300台环比增长33.8% [5] - 2025年前三季度累计汽车交付量达到26.6万辆 [5] - 管理层预计将提前一个月达成全年36万台的销量目标 [1] - 汽车平均售价由去年同期的23.87万元和上一季度的25.37万元，上升至本季度的26万元 [5] 市场竞争与产品表现 - 首款纯电轿车SU7连续十个月位居2025年中大型轿车销量第一 [5] - 首款纯电SUV YU7连续三个月位列中大型SUV销量第一，并在10月份成为国内全车型SUV销量第一 [5] - 单价更高的YU7车型大规模交付是拉高汽车平均售价的原因之一 [5] - 行业参与者众多，产业发展处于早期阶段，预计市场将经历激烈竞争期才能实现有效整合 [9] 盈利能力展望 - 第三季度汽车毛利率为25.5%，较去年同期的17.1%大幅增长，但环比第二季度的26.4%微跌 [8] - 毛利率环比微跌属于正常波动，主要原因为核心零部件成本增加及SU7 Ultra车型交付量占比减少 [8] - 管理层预计第四季度汽车毛利率将维持基本稳定 [8] - 2026年维持当前毛利率水平具有挑战性，影响因素包括汽车购置税补贴政策减半及激烈的市场竞争 [8][1]