核心观点 - 中银三星人寿正经历重要人事变动与股东更迭 董事长马超龙到龄退休 总经理邱智坤代行职务[1][2] - 创始股东中航集团拟转让其持有的全部24%股权 挂牌底价约17.36亿元 较首次挂牌降价0.79亿元[1][3] - 公司业绩与财务指标因切换新会计准则出现显著波动 三季度净利润由累计亏损转为盈利 但综合投资收益率转负且净资产大幅下降[6][7] 人事变动 - 董事长马超龙因年龄原因辞去所有职务 辞呈自2025年10月31日起生效[1][2] - 执行董事兼总经理邱智坤被推举代行董事长职务 自2025年11月14日起不再担任总经理 由副总经理金瑜铭担任临时负责人[1][2] - 邱智坤与马超龙均有中国银行工作背景 邱智坤曾任中国银行多家海外分行及附属机构高管[2] 股权变动 - 股东中航集团在北京产权交易所第二次公开挂牌转让其持有的24%股权 挂牌底价约17.36亿元 较首次挂牌价18.15亿元降价约0.79亿元[1][3] - 中航集团作为创始股东 持有中银三星人寿股权已有20年 其退出是基于落实中央企业回归本源、聚焦主业的要求[1][3] - 公司股权结构为：中银投资资产管理有限公司持股51% 韩国三星生命保险株式会社持股25% 中航集团持股24%[1] - 由于股权转让持续 公司2022年公布的增资计划尚无结果 该计划拟增资24亿元 注册资本由24.67亿元增至48.67亿元[4] 财务状况与业绩 - 公司2025年第三季度万能账户业务净现金流为-27.88亿元 分红账户业务净现金流为-7.68亿元 当季累计净现金流为18.26亿元[6] - 公司预测未来第二季度净现金流为负 主要原因为当前流动性过高 需将资产用出 公司拥有约134.04亿元优质流动性资产可应对压力[6] - 2025年上半年公司累计净亏损5.43亿元 至第三季度累计净利润转为盈利6.94亿元[6] - 业绩反转与公司于2025年第三季度首次切换新会计准则有关 新准则对非上市险企的实施窗口期最晚至2026年[6][7] - 切换准则后 公司第三季度综合投资收益率为-1.71% 较第二季度的3.09%出现反转[7] - 切换准则后 公司净资产从二季度末的58.69亿元大幅下降至三季度末的12.63亿元[7] 资本补充 - 为补充资本并提升偿付能力 公司于2024年8月发行了18亿元资本补充债券[6] - 公司于2025年9月底发行了30亿元无固定期限资本债券 此次发行使其综合偿付能力充足率提升了33%[6]