核心交易公告 - 中金公司公告，正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券 [1] - 交易方式为向两家被合并券商的全体A股股东发行中金公司A股股票以进行换股 [1] - 中金公司、东兴证券、信达证券的A股股票均自2025年11月20日起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日 [2] 交易影响与公司表述 - 中金公司表示，合并后将提升资本实力，整合客户资源，巩固头部优势 [2] - 公司预计将迎来“规模效应+业务协同”的多重业绩增长动力，推动营收结构优化和盈利能力提升 [2] - 此举旨在进一步提升国家战略服务能力 [2] 行业政策与整合背景 - 2023年10月底的中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”、“培育一流投资银行和投资机构” [3] - 中国证监会鼓励通过并购重组方式打造一流投行 [3] - 市场对券商整合存在持续预期，此前中金与银河证券合并的传闻虽被否认，但预期未消 [3] 近期券商整合案例 - 国联证券与民生证券：国联证券通过发行股份购买民生证券99.26%股份，后于2025年11月12日通过司法拍卖将持股比例提升至99.98%，公司更名为“国联民生证券股份有限公司” [4] - 国泰君安与海通证券：中国证监会同意国泰君安以新增59.86亿股股份吸收合并海通证券，并募集配套资金不超过100亿元，合并后公司更名为“国泰海通证券股份有限公司” [4] - 国盛金控与国盛证券：2025年2月7日，中国证监会核准国盛金控吸收合并国盛证券，完成后国盛证券解散，国盛金控更名为国盛证券 [3] - 西部证券与国融证券：2025年8月14日，中国证监会核准西部证券成为国融证券主要股东，核准陕西投资集团成为实际控制人 [3] - 国信证券与万和证券：2025年8月22日，中国证监会核准国信证券成为万和证券主要股东，核准深圳投控成为实际控制人 [3] - 浙商证券与国都证券：2024年12月，中国证监会核准浙商证券成为国都证券主要股东，核准浙江交通投资集团成为实际控制人，对受让国都证券19.97亿股股份（占34.2546%）无异议 [5] 市场观点与趋势 - 有观点认为，在规模效应、业务协同及市场竞争驱动下，券商合并已是大势所趋 [5] - 预计未来将涌现更多的券商整合案例 [5]