英伟达财报的市场重要性 - 英伟达即将公布的三季度财报被视为决定全球市场年末走向的关键事件，其业绩将直接反映科技巨头数千亿美元AI投资的真实回报 [1] - 市场紧张情绪蔓延，从比特币到科技股、黄金到国债等几乎所有资产类别均遭遇抛售压力，投资者将希望寄托于英伟达财报 [1] - 英伟达作为标普500指数最大权重股和AI交易中心，其业绩在市场高度集中风险下具有前所未有的重要性 [2] 华尔街对财报的预期与观点 - 华尔街分析师普遍预计英伟达三季度净利润和营收将双双增长超过50% [2][10] - 摩根大通预计英伟达三季度营收将超过市场普遍预期的约550亿美元，并给出630亿至640亿美元的业绩指引，显著高于市场预期的615亿美元 [11] - 摩根士丹利将英伟达目标价上调至220美元，行业调研显示需求出现实质性加速，已完全解决早期机架相关问题 [16] 英伟达的业务基本面与增长动力 - 英伟达股价今年上涨35%，是纳斯达克100指数涨幅的两倍多，当前远期市盈率约为29倍，低于其10年平均水平35倍 [9][10] - AI算力需求持续显著超过供应，英伟达最大客户群体仍面临算力瓶颈，供应链产能正在快速扩张 [14] - 摩根大通预计英伟达三季度Blackwell/Blackwell Ultra机架出货量实现约50%的季度环比增长，达到约10,000个机架，2026财年总出货量预计达28,000至30,000个 [14] - 微软、亚马逊、谷歌和Meta四家公司合计占英伟达销售额40%以上，预计未来12个月AI支出将增长34%，达到4400亿美元 [10] 市场对AI投资的担忧与分歧 - 比特币从高点下跌29%，今年转为负收益，持有比特币的公司股价陷入严重困境，MicroStrategy今年股价下跌超过30% [3][5] - 不盈利的美国科技公司股价萎靡数周，Meta股价自8月以来抹去四分之一市值，投资者对其AI支出感到不安 [6] - 部分知名投资者采取谨慎行动，Peter Thiel的对冲基金和软银集团在第三季度出售了全部英伟达股份，Michael Burry旗下基金买入英伟达看跌期权 [18] - 市场担忧AI基础设施的总潜在市场规模，以及大型AI支出者若收缩承诺可能导致数字不可靠 [19]