核心观点 - 百度第三季业绩大致符合预期，云业务增长稳健 [1] - 公司首次披露AI相关业务表现，AI新业务收入按年增长超过50%，规模已达约100亿元，占总收入约40% [1] - 高盛维持对百度“买入”评级，并上调其H股及美股目标价 [1] 财务业绩 - 第三季业绩大致符合市场预期 [1] - 云业务增长表现稳健 [1] - 预期公司净利润率将从第三季水平见底回升 [1] AI业务表现 - 管理层透露第三季AI新业务收入按年增长超过50% [1] - AI新业务规模已达约100亿元人民币 [1] - AI相关业务占总收入比例约40% [1] - 相关AI业务涵盖云基础设施、芯片、AI应用与代理，以至自动驾驶 [1] - AI业务能力充分反映公司跨生态系统的布局 [1] 投资评级与目标价 - 高盛维持对百度“买入”评级 [1] - H股目标价从150港元上调至151港元 [1] - 美股目标价由154美元上调至155美元 [1]