近期猪价走势 - 10月中旬全国生猪均价从11.17元/公斤涨至12.49元/公斤，涨幅达11.8%，主要受养殖端压栏、二次育肥入场及季节性消费回升推动 [1] - 进入11月后猪价再次下跌，南北多地价格飘绿，规模化养殖场集中出栏导致短期供应增加，屠宰企业借机压价 [1] - 主流屠宰场开工率回落，日均屠宰量逐步减少，猪肉购销对猪价支撑转差 [1] 需求端分析 - 鲜品猪肉购销短暂缺乏利好，南方腌腊高峰尚有时日，居民家庭消费略有改善但城市餐饮消费转弱 [1] - 猪肉消费占比长期下降，年轻人偏好鸡胸肉等替代品，老年人因健康问题减少肥肉摄入 [2] - 二次育肥补栏标猪压栏至南方腌腊周期前的窗口期减少，市场抄底意愿降低，标猪承接支撑转弱 [1] 供应端分析 - 能繁母猪存栏量仍高于正常水平4038万头，且养殖效率提升，单头母猪年提供仔猪量达24头以上，生猪供应充足 [1] - 养殖户压栏导致大体重猪积压，若集中出栏可能引发价格踩踏 [3] - 饲料成本下降延长了养殖户亏损承受时间，去产能过程被拉长 [4] 后市预测 - 短期猪价或继续震荡下行，需关注集团猪企出栏节奏及疫病风险 [6] - 国家冻猪肉收储规模较小仅3.5万吨，仅能短期稳价，长期仍依赖供需关系改善 [5] - 若产能持续去化，叠加季节性需求回暖，2026年下半年可能迎来转机 [7]