价格走势 - 自10月以来苹果期货价格震荡上行，累计上涨约900元/吨 [1] - 新季苹果收购价偏强运行，市场看多情绪升温，带动期价进一步上涨 [3] - 短期苹果价格高位运行的概率较大，期货盘面可能出现近强远弱的局面 [6] 供应端分析 - 新季苹果产量约为3423.44万吨，较上一产季减少311.53万吨 [4] - 全国冷库库存比例约为55.87%，较去年同期降低7.52个百分点，库存量为735.77万吨，较去年同期下滑12.13% [6] - 产区库存水平同比下降明显，库存结构方面一、二级优质好货占比普遍较少，统货和三级果占比较高 [3][6] - 新季苹果质量出现明显下滑，果径偏小，山东产区质量问题主要是果锈和水裂纹，陕西产区晚熟富士大果占比偏少 [4] 产区市场动态 - 陕西、甘肃产区冷库开库交易时间普遍较早，客商对好货需求强劲，优质货源价格居高不下，呈现优果优价行情 [5] - 山东地区小果价格持续上行，烟台地区6570小果价格达到1.701.80元/斤，优质条纹果价格甚至达到2.00元/斤左右 [5] - 山东产区冷库优质好货及部分中小果开始出库，中小果成交价格明显高于库外收购价 [6] 需求端分析 - 客商对不同质量的货源采购积极性出现分化，对好货的采购积极性较高，一般货源交易清淡 [5][6] - 冬季是苹果消费旺季，时令水果退出市场替代效应减弱，临近圣诞节和元旦节日提振效应明显 [6] - 消费端增量驱动不足，消费面临压力，构成价格的上方压力 [5][7] 后市展望 - 苹果期货定价逻辑逐步由供应端转向消费端，上涨持续性需关注消费表现 [7] - 后期苹果期价预计进入高位区间震荡状态，新季减产、质量下降及收购价格上涨构成价格下方支撑 [7] - 大小果价差短期可能难以收敛 [6]