行业核心观点 - 中国军工产业已从依赖国内单一需求模式演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局 行业从“周期成长”转向“全面成长” [1] 国内军工需求（第一曲线） - 国内需求是行业基本盘 聚焦“备战打仗”和装备现代化 需求来自国防预算稳定增长及“十四五”期间重点型号批产等装备升级换代 [1] - 主要增长方向为强威慑高精尖、体系化无人化低成本 [1] 军贸出海（第二曲线） - 军贸出海成为行业新引擎 凭借性价比优势、体系化作战能力和“一带一路”地缘战略合作 中国军贸份额持续提升 [1] - 中国成为全球重要军贸供应方 实现战略影响力与经济效益双赢 [1] 军用技术民用化（第三曲线） - 尖端军工技术向民用领域溢出 催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业 [1] - 技术外溢拉动新工艺、新材料、新器件发展 形成“军技民用，反哺军工”的良性循环 [1] 商业航天进展 - 今年下半年国网星座密集发射 自6月以来已进行10次火箭发射 将10组低轨互联网卫星送入轨道 [1] - 中国首个商业可复用火箭朱雀三号预计11月下旬首飞 若成功入轨将降低卫星发射成本 加速低轨互联网组网 [1]