财报发布与市场预期 - 英伟达计划于11月19日美股收盘后发布2026财年第三季度财报，此次财报发布正值人工智能热潮面临考验之际，备受市场关注[1] - 分析师预期公司第三财季营收为549.4亿美元，略高于公司指引中值540亿美元，每股收益预计增长50%至1.17美元[5] - 尽管公司通常能超越保守的预期，但其股价在财报公布后的走势常与业绩表现背离，例如第二财季财报后股价先跌后涨，最终在下一份报告前创下新高[4] 财报关注要点：行业竞争与运营 - 芯片折旧问题成为焦点，公司首席执行官曾暗示芯片贬值速度很快，市场将密切关注管理层对此议题的评论[6] - 公司近期进行大规模投资，包括向OpenAI投资高达1000亿美元、向英特尔投资50亿美元，并承诺向英国AI初创公司投资20亿英镑，部分交易引发了对循环融资的担忧，即被投资公司可能将资金用于购买更多英伟达芯片[6] - AI芯片领域竞争加剧，除AMD等芯片公司外，大型科技公司也在开发定制芯片，例如Anthropic计划从Alphabet购买价值数十亿美元的TPU，特斯拉首席执行官也提及建设大型芯片工厂的可能性[6] - 中国科技公司如阿里巴巴和小鹏汽车已转向使用定制芯片，阿里巴巴还引入了中国联通作为其首个主要外部客户[6] 财报关注要点：地缘政治风险 - 公司在中国业务存在不确定性，尽管美国政府已允许恢复出口，但尚待达成营收分成协议，中国业务前景仍不明朗[6] - 中国方面警告国内公司不要使用英伟达芯片，担心存在“后门”风险，公司对此指控予以坚决否认[6] - 公司首席执行官对中国在GPU方面的进展表态前后不一，先称中国将“赢得AI竞赛”，后又通过公司官方账号表示中国在AI领域仅“落后美国纳秒级”[6]