公募基金清盘概况 - 今年以来公募基金清盘数量已接近200只，相比去年同期数量有所下降 [1][2] - 主动权益基金清盘数量超过70只，占比接近四成 [2] - 定期开放及持有期类基金成为清盘主力，占清盘基金总数高达四成以上 [1][3] 清盘基金类型分析 - 清盘的主动权益基金包括偏股混合型、灵活配置型、普通股票型、平衡混合型基金 [2] - 量化基金及新能源、先进制造、医药、消费等昔日热门行业主题基金密集清盘，多为2022年成立的发起式产品，因三年后基金资产净值低于2亿元而终止 [2] - 清盘的30余只FOF产品均为定开或持有期类产品 [3] - 清盘的固收类产品（包括纯债基金及"固收+"基金）涉及多种期限的定开或持有期产品 [3] - 清盘的主动权益基金中也包含多只定开或持有期类产品 [3] 持有期基金份额变动 - 三季度设有最短持有期的公募产品基金份额总数减少近800亿份 [4] - 偏股混合型持有期基金份额减少超600亿份，易方达品质动能三年持有减少超50亿份 [4] - 纯债型基金、被动指数型债券基金合计减少超500亿份 [4] - 三季度"固收+"、FOF等类别的持有期基金份额保持增长，如二级债基睿远稳益增强30天持有增长超130亿份，混合型FOF富国盈和臻选3个月持有增长超80亿份 [5] - 四季度以来，多只定开及持有期类基金规模持续低于5000万元，面临清盘风险 [4] 持有期基金设计初衷与市场表现 - 持有期基金设计初衷是通过限制赎回，减少投资者追涨杀跌带来的摩擦成本 [1][6] - 市面上大部分偏股型持有期基金密集发行于此前市场相对高点阶段 [1][6] - 在此阶段，持有期基金的投资者牺牲了流动性，但未获得相对好的收益 [1][6] 投资持有期基金的考量因素 - 投资持有期基金需要明确流动性风险，持有期设置导致无法随时赎回，增加了投资者的流动性风险 [6] - 持有期基金不能保证最终投资收益，收益仍受市场环境、基金策略、基金经理投资能力等因素影响 [7] - 申购前需综合评估投研团队经验、投资流程、历史业绩、费率等基本面情况 [7] - 公募机构需要在产品发行端控制顺势扩张规模的冲动 [7]