AI行业投资情绪转变 - 股市连续第四个交易日下跌，AI概念持续对投资者情绪构成压力，出现来自谷歌CEO和摩根大通等关于AI估值过高和可能出现回调的谨慎言论[1] - 市场对AI的情绪相比两个月前发生显著转变，当时市场还在热议AMD与OpenAI等公司的合作，如今焦点转向估值问题、过度投资以及高杠杆和高债务风险[3] - 华尔街历来不看好重资本投资，早期曾因交易公告奖励相关公司，但现已转变态度，例如Meta在10月底财报后因宣布将大幅增加新年度资本支出而遭到股价惩罚[4][5] 市场技术面分析 - 标普500指数自4月以来首次收于50日简单移动平均线下方，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数亦如此，罗素2000指数处于下行趋势约5周，且自6月以来首次收于100日简单移动平均线下方，显示技术面受损[8] - 关键技术事件显示标普500指数在10月10日下跌3%后测试50日移动平均线并反弹创出历史新高，但在11月7日再次测试该均线后反弹却未创新高，近期测试关键支撑位50日移动平均线的频率增加令人担忧[6][7] - 技术面出现破位后，下跌速度通常快于上涨速度，从风险回报角度看，短期内需关注技术面稳定迹象[12] 资金轮动与防御性配置 - 过去两三周出现资金轮动，流向医疗保健、必需消费品和金融等板块，这在一定程度上支撑了主要指数水平[6] - 在市场对AI情绪低迷期间，资金持续转向更具防御性的价值型交易，例如医疗保健板块今日微涨，房地产、必需消费品和材料板块也有所上涨[11] - 当成长股出现如当前这般的回调时，资金通常轮动至价值股，但若10年期国债收益率未大幅下降，则罗素指数并非理想选择，市场同时需消化就业数据和对美联储的疑虑[14][15] Nvidia财报关注要点 - 关注公司CEO关于需求的表态是否与上一季度“所有产品售罄”的说法有任何偏离，或暗示需求出现下降，AMD此前也曾呼应需求强劲的论调[17] - 关注公司的利润率表现及其指引，上一季度利润率约为72%，较几年前76%的水平略有下降属正常，但若利润率指引显著低于市场预期，则可能预示竞争威胁加剧[18] - 市场普遍预期Nvidia财报将超预期并上调指引，需重点关注其前瞻性指引在多大程度上超出分析师预期[19]