股价表现 - 西部数据公司股票在过去三个月内飙升114.1%，远超其所属的Zacks计算机存储设备行业63.2%的回报率以及标普500指数6.6%的涨幅[1] - 同期表现优于竞争对手希捷科技（增长65.5%）和美光科技（增长98.3%），但逊于其新分拆的闪迪公司（增长496.4%）[2] - 公司52周高点为178.45美元[5] 业务分拆与战略聚焦 - 公司已于2025年2月完成其HDD和Flash业务的拆分，形成两家独立的上市公司，以增强各自业务重点[4] - 分拆后的新闪迪公司凭借对存储技术的深刻理解，能更好地把握AI机遇并为消费者及企业最大化产品价值[4] AI驱动的高容量存储需求 - AI的快速普及正推动对高容量存储的强劲需求，导致出货量创纪录、毛利率提升并获得了长期客户协议[1] - 作为纯HDD领导者，公司是数据密集型AI生态系统的关键推动者，在2026财年开局强劲，营收和净利润同比分别大幅增长27%和137%[6] - 多模态LLM和代理AI的扩展正在加速AI驱动的用例，为数据基础设施需求提供持续动力[7] 技术与产品进展 - 其ePMR和UltraSMR平台在数据中心市场提供可靠、可扩展且具成本效益的解决方案，最新ePMR产品（26TB CMR和32TB UltraSMR）在9月季度出货量超过220万台[11] - 下一代HAMR驱动器已获得所有七家主要客户的订单，期限至2026年中，部分延长至年底，一家客户甚至锁定了至2027年的供应[12] - HAMR开发按计划进行，将于2026年初开始与一家超大规模客户进行认证，并计划在年底前扩展至最多三家，支持2027年上半年的量产爬坡[12] 财务业绩与展望 - 2026财年第一季度非GAAP毛利率达43.9%，同比提升660个基点，环比提升260个基点，高于指导区间（41%-42%）[14] - 管理层预计第二财季非GAAP毛利率将在44%-45%之间，非GAAP运营费用预计将环比下降至3.65亿至3.75亿美元之间[14] - 公司在2026财年第一季度产生了6.72亿美元运营现金流，斥资5.53亿美元回购了640万股股票，并支付了3900万美元股息[16] 盈利预测与估值 - 过去60天内，对西部数据2026财年每股收益的Zacks共识预期已上调13.2%至7.38美元，对2027财年的预期则上调37.2%至9.84美元[19] - 基于市盈率，公司股票目前远期市盈率为20.24倍，低于行业的20.38倍，但高于其自身历史均值9.74倍[20] 运营效率与资本回报 - 公司正通过向高容量驱动器的稳定过渡以及对生产设施和供应链的严格成本管理来提升利润率[14] - 董事会已批准将股息提高25%，自2025财年第四季度启动资本回报计划以来，已向股东回报7.85亿美元[16] - 截至2025年10月3日，公司持有现金及等价物20亿美元，长期债务（含当期部分）为47亿美元[18]