财务业绩概要 - 2025年第三季度净营收152.87亿元，同比增长50.2%，单季营收首次突破150亿元大关 [3] - 同期净利润12.78亿元，同比小幅下降1.9% [3] - 成本与费用合计135.11亿元，同比增长57.0%，增速超过营收增速 [4] 营收构成分析 - 自营门店收入110.8亿元，同比增长47.7% [3] - 合作门店收入37.99亿元，同比增幅高达62.3% [3] - 鲜酿饮品净收入106.33亿元，同比增长47.5%，占总营收比例达69.6% [3] 门店运营表现 - 截至2025年三季度末，全球门店总数达2.9万家，较上一季度增长11.5% [3] - 自营门店1.9万家，合作门店1.03万家 [3] - 报告期内净新开门店3008家，覆盖中国、新加坡、马来西亚、美国等市场 [3] - 自营门店同店销售增长率提升至14.4% [3][4] - 平均每月交易客户数达1.12295亿 [4] 成本费用分析 - 配送费用激增最为显著，本季度达28.89亿元，较去年同期的9.28亿元暴涨211.4% [4] - 材料成本增长40.6%至55.4亿元 [5] - 店租金及其他运营成本增长35.5%至30.97亿元，两项成本增速均低于营收增速 [5] 管理层战略与行业观点 - 配送费用大幅增长主要受第三方外卖平台配送量激增及前期较大补贴力度推动 [5] - 公司认为咖啡行业长期发展仍将以自提为核心，外卖仅是阶段性补充 [5] - 外卖履约成本与国内咖啡主流价格带不匹配，单杯经济模型并非最优解 [5] - 随着明年外卖平台补贴向精细化调整，行业增长节奏将出现变化 [5] - 公司现阶段首要任务是聚焦业务战略发展，持续扩大门店规模，关注市场份额 [5]