公司概况与市场地位 - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司于2024年11月17日向港交所主板递交上市申请，国泰君安为独家保荐人 [1] - 公司成立于2012年，专注于设计、开发及制造工业机器人，主要包括六轴和四轴工业机器人，并扩展至协作机器人及具身智能机器人 [1] - 在焊接机器人领域，以2024年收入计算，公司在所有中国焊接机器人制造商中排名第一，在关键焊接机器人细分领域的所有中国制造商中也排名第一 [1] 产品收入结构 - 公司收益主要来自焊接机器人业务，2022年至2024年及2025年上半年，焊接机器人收入占比分别为63%、56.1%、52.2%、55% [2] - 六轴工业机器人是核心产品，在报告期内贡献超八成收入 [2] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司总收入分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元、1.56亿元人民币 [3] - 具体产品收入中，六轴机器人收入从2022年的124,366千元增至2025年上半年的85,781千元，协作机器人收入从2022年的220千元显著增长至2025年上半年的9,902千元 [3] 行业背景 - 2024年中国工业机器人应用市场中，用于搬运码垛、焊接、喷涂、装配及抛光打磨等操作的机器人占比将近95% [1] - 按细分产品看，六轴协作机器人是协作机器人行业核心产品，销量占比超八成以上 [1] 生产与供应链 - 2022年至2024年，公司设计产能分别为4000台、4500台、5000台，产能利用率分别为82.5%、77.8%、76% [4] - 生产所需关键零部件（如RV减速器、谐波减速器、伺服电机、芯片等）主要通过外部采购，结构部件由国内知名制造商供应 [4] - 报告期内，公司向五大供应商的采购额分别占总采购额的46.3%、48.5%、40.7%及43.8% [4] 财务表现 - 报告期内公司收入有所增加，但盈利能力不稳定，2022年至2024年及2025年上半年净利润分别为2826.5万元、168.8万元、-1294.4万元、843.8万元 [5] - 公司获得的政府补助占净利润比例较大，报告期内确认为其他收入的政府补助分别为40.1百万元、20.8百万元、10.3百万元及5.7百万元 [5] - 以2025年上半年为例，政府补助占当期净利润的67% [5] 应收账款与信贷风险 - 公司面临客户延迟付款和违约的信贷风险，报告期各期贸易应收款项及应收票据分别为0.75亿元、1.01亿元、1.14亿元及1.42亿元 [5] - 贸易应收款项占同期营收比重分别为37.98%、45.45%、48.68%、91.09%，贸易应收款项周转天数分别为98天、125天、146天及120天，整体呈增长趋势 [5] 上市募资用途 - 此次港股IPO募集资金计划主要用于加强研发能力，深化与现有客户合作，进行国内品牌建设及海外市场扩张 [6] - 资金也将用于提升制造能力，以及作为一般营运资金 [6]