财务业绩概览 - 2025年第三季度总收入32亿美元，不计外币换算影响同比增长4% [1] - 2025年第三季度经调整净利润2.82亿美元，不计外币换算影响同比下滑5%，利润下滑主要因投资收益拖累 [1] - 公司整体经营利润率与餐厅利润率在三季度同比分别增长0.4和0.3个百分点至12.5%和17.3% [3] 门店网络扩张 - 2025年第三季度净新增门店536家，其中加盟店占比32% [1] - 肯德基净新增门店402家，创第三季度历史新高，其中加盟店占比41% [1] - 必胜客净新增门店158家，其中加盟店占比28% [1] - 截至三季度末，公司门店总数达到17514家，肯德基12640家，必胜客4022家，肯悦咖啡突破1800家 [1] 销售表现 - 2025年第三季度系统销售额同比增长4%（不计外币换算影响），由4%的净新增门店增长和1%的同店销售额增长贡献 [2] - 肯德基系统销售额同比增长5%，同店销售额同比增长2%，同店交易量同比增长3%，整体客单价同比下降1% [2] - 必胜客系统销售额同比增长4%，同店销售额同比增长1%，同店交易量同比增长17%，整体客单价同比下滑13% [2] - 肯德基与必胜客外卖销售同比分别大幅增长33%和27%，公司整体外卖销售已占餐厅收入的51% [2] 盈利能力分析 - 肯德基分部经营利润率及餐厅利润率同比分别提升0.3和0.2个百分点至16%和18.5% [3] - 必胜客分部经营利润率及餐厅利润率同比分别提升0.3和0.6个百分点至8.9%和13.4% [3] - 利润率提升受益于运营效率提升及原材料价格下降，部分被外卖占比提升导致的骑手成本增加及更高性价比产品策略抵消 [3] 未来展望 - 公司数字化、中后台、本土化和品牌力三大核心竞争力处于行业支配地位 [4] - 2025年公司预计净新增1600-1800家门店，保持较高开店速度 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.28亿、10.12亿、10.88亿美元 [4]