文章核心观点 - 微众银行在基金代销领域通过提供“0折”申购费和“T+0.5”快速赎回等创新服务，以提升用户体验和竞争力，这反映了互联网银行在贷款业务增长放缓后，积极寻求财富管理等非利息收入作为第二增长曲线的战略意图 [1][3][9] 基金代销业务创新 - 微众银行推出基金赎回“T+0.5”到账服务，500万额度内资金最快可在交易日后半天到账，而FOF和QDII基金最快T+1.5日到账，相比行业普遍的T+3和T+5日大幅节约了交易时间 [1] - 快速赎回服务通过银行垫付资金实现，可采用自有资金或通过隔夜资金拆借等同业业务完成，核心在于银行愿意为提升体验承担相应成本 [1][2] - 在前端费用上，微众银行将申购费降至“0”，用户可用500积分换购一年0申购费权益，相比行业普遍的最低“1折”费率更具价格优势 [3][4] - 申购费打折是基金公司与代销渠道的营销合作形式，成本主要由基金公司承担，渠道通过积分等方式返还给投资者 [5] 行业竞争格局与微众银行市场地位 - 基金代销行业马太效应显著，2025年上半年前十名头部机构排名未变，蚂蚁基金以8229亿元权益基金保有规模居首，环比增长11.38%，市场份额达9.8% [7] - 招商银行和天天基金分别以4920亿元和3497亿元的规模位列第二、三位，蚂蚁基金的规模分别是招行的1.67倍和天天基金的2.35倍 [7] - 截至2024年末，微众银行代销的资管产品（含银行理财、基金、保险）余额为2.75万亿元，但其拥有4.24亿有效用户，是招商银行2.20亿用户数量的近一倍 [7] - 招商银行管理的零售客户总资产高达16.60万亿元，规模为微众银行的数倍，显示微众在用户资产转化和财富管理市场有巨大成长空间 [7] 微众银行财务表现与战略转向 - 微众银行2024年净利润为109.03亿元，同比增速仅为1%，较过去两位数增长显著放缓，2025年上半年净利润首次出现负增长，同比下降11.86% [9] - 反映代销业务成果的“代理业务手续费收入”持续增长，从2022年的101.06亿元增至2024年的139.93亿元 [9] - 代销业务推动微众银行管理资产余额增长，从2022年的1.88万亿元增至2024年的2.75万亿元 [11] - 与代销业务相关的“结算与清算手续费支出”增长迅猛，2022年暴涨789.69%至60.81亿元，2024年进一步增至108.91亿元，而“代理业务手续费支出”相对稳定，三年规模在78-85亿元区间 [10][11] - 业务结构单一、贷款增速下降、息差收窄等压力，促使互联网银行焦虑地寻找信贷业务之外的第二增长曲线，平衡成本控制与用户体验成为新挑战 [9][12]